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시장을 매주 기록하다 보니, 제 투자 방식이 꽤 많이 바뀌었습니다.

예전에는 한 번 크게 빠진 시장에서 기회를 찾는 데 더 집중했습니다. 블로그에서도 예전에 주식투자 매수 타이밍 잡기: 오마일과 웅덩이 매매법 같은 글을 통해 웅덩이매매법을 이야기한 적이 있습니다. 시장이 크게 빠지고, 바닥권에서 더 이상 밀리지 않는 구간을 기다렸다가, 분할매수로 들어가고, 반등이 오면 수익을 회수하는 방식입니다.

그 방식은 실제로 잘 맞았던 적이 있습니다. 2025년 말과 2026년 봄 조정장에서는 공포 구간에서 레버리지 ETF를 나눠 담고, 반등장에서 일부를 정리하면서 꽤 좋은 결과를 얻었습니다. 다만 지금의 투자스타일은 당시보다 조금 더 보수적으로 바뀌었습니다. 이유는 단순합니다. 저점에서 공격하는 것보다, 고점이라고 생각한 구간에서 너무 빨리 방어 베팅을 키우는 일이 더 어렵고 더 위험하다는 것을 기록으로 확인했기 때문입니다.

그런데 최근 주식가계부를 다시 보면서 한 가지 반성도 분명해졌습니다.

저는 저점 판단은 비교적 잘하지만, 고점 판단은 생각보다 잘 못합니다.

특히 반도체가 과열됐다고 판단해 인버스 ETF를 활용했던 경험이 그렇습니다. 밸류에이션 부담, 금리 부담, AI 투자비용 부담은 분명히 있었습니다. 하지만 시장은 제가 생각한 것보다 오래 강했습니다. 실적과 수요가 받쳐주는 구간에서는, 비싸 보이는 시장도 바로 무너지지 않습니다. 오히려 시장은 그 비싼 가격을 한동안 ‘추세’로 인정합니다.

그래서 이번 글은 단순한 반성문이 아닙니다. 매주 쓰는 주식가계부를 바탕으로, 앞으로 제가 실제로 적용하려는 투자원칙을 정리해보려 합니다. 핵심은 네 가지입니다.

1. 시장을 어떤 국면으로 볼 것인가
2. 어떤 지표를 보고 진입할 것인가
3. ETF를 어떤 역할로 나눠 쓸 것인가
4. 비중을 어떻게 숫자로 통제할 것인가

주식가계부가 바꾼 것: 감상이 아니라 행동 기록

주식가계부를 오래 쓰다 보면, 단순히 “이번 주 수익률이 얼마였다”보다 더 중요한 것이 보입니다.

수익률은 시장이 만들어주는 부분이 큽니다. 하지만 수량 변화와 비중 변화는 제가 만든 결과입니다. 어떤 ETF를 더 샀는지, 어떤 포지션을 줄였는지, 손실 포지션을 방치했는지, 수익 난 레버리지를 욕심 때문에 계속 들고 갔는지는 기록에 남습니다.

이 기록이 쌓이면 변명하기 어려워집니다.

“나는 조심스럽게 투자하고 있다”고 생각했는데 실제로는 전술·레버리지 비중이 커져 있을 수 있습니다. 반대로 “너무 방어적인가?”라고 느꼈지만 실제로는 코어 ETF 비중이 충분히 높아 시장 상승을 따라가고 있을 수도 있습니다.

그래서 앞으로 주식가계부는 단순한 투자일기가 아니라, 다음 매매를 위한 운용표가 되어야 한다고 봅니다.

제가 매주 확인하려는 항목은 다음과 같습니다.

이 중 가장 중요한 것은 전주 대비 수량 변화입니다. 말로는 원칙을 세우기 쉽지만, 실제 매매 수량은 거짓말을 하지 않습니다.

시장은 네 가지 국면으로 나눠 본다

앞으로 시장을 “오를 것 같다 / 내릴 것 같다”로만 보지 않으려 합니다. 그렇게 보면 결국 예측 게임이 됩니다. 대신 주식가계부를 쓸 때마다 시장을 네 가지 국면 중 하나로 분류하려고 합니다.

이 구분이 중요한 이유는, 같은 지표도 국면에 따라 의미가 달라지기 때문입니다.

예를 들어 VIX가 높다고 무조건 매수 신호는 아닙니다. 하락이 진행 중인 급락장에서는 VIX가 높아도 더 빠질 수 있습니다. 반대로 급락 후 가격이 더 이상 밀리지 않고, 악재 뉴스에도 추가 하락폭이 줄어들면 그때는 웅덩이 후보가 됩니다.

반대로 신고가 장세에서 금리와 밸류에이션 부담이 커졌다고 해서 바로 인버스를 크게 사는 것도 위험합니다. 최근의 반성이 바로 여기에 있습니다. 과열은 생각보다 오래 이어질 수 있고, 실적이 받쳐주는 과열은 추세로 변할 수 있습니다.

제가 보는 핵심 지표들

주식가계부를 쓸 때 앞으로는 다음 지표를 기본 체크리스트로 봅니다.

1. 주요 지수의 상대 강도

가장 먼저 보는 것은 S&P500, 나스닥100, 다우, 러셀2000의 상대 흐름입니다.

• S&P500: 미국 시장 전체의 기본 체력
• 나스닥100: 성장주·AI·빅테크 분위기
• 다우: 가치주·산업재·방어주 흐름
• 러셀2000: 금리 민감도와 경기 회복 기대

예를 들어 나스닥은 빠지는데 다우와 러셀2000이 버틴다면, 시장 전체 붕괴라기보다 성장주 중심 조정일 수 있습니다. 이때는 나스닥 레버리지를 무리하게 추가하기보다, 소형주나 배당 ETF의 상대 강도를 같이 봅니다.

반대로 S&P500, 나스닥, 러셀2000이 동시에 무너지면 단순 조정보다 유동성·금리·경기 우려가 함께 작동하는 구간일 수 있습니다. 이때는 매수보다 대기가 우선입니다.

2. 금리: 특히 10년물과 30년물

금리는 성장주와 레버리지 ETF의 할인율입니다.

• 금리 하락: 성장주, 소형주, 레버리지에 우호적
• 금리 상승: 성장주 밸류에이션 압박, 배당·가치주 상대 우위 가능
• 장기금리 급등: 레버리지 확대 자제 신호

특히 장기금리가 급등하는 구간에서는 시장이 당장 오르더라도 레버리지 비중을 크게 늘리지 않으려 합니다. 주가가 버티더라도 할인율이 올라가면, 성장주의 버팀목이 약해질 수 있기 때문입니다.

3. 물가와 유가

CPI와 PCE는 연준의 금리 경로를 판단하는 지표입니다. 유가는 그보다 앞서 물가 압력을 보여주는 경우가 많습니다.

여기서 중요한 것은 물가를 단순히 좋다, 나쁘다로 보지 않는 것입니다.

• 유가 상승 + 물가 재가속: 금리 인하 기대 약화, 성장주 부담
• 유가 하락 + 물가 둔화: 금리 인하 기대 회복, 소형주·성장주 우호
• 물가 둔화 + 경기 지표 급락: 호재가 아니라 침체 리스크일 수 있음

즉, 물가 지표는 항상 금리와 경기 중 어느 쪽에 더 크게 작용하는지 같이 봐야 합니다.

4. 고용

고용은 금리 인하 기대와 경기 둔화 리스크를 동시에 담고 있습니다.

고용이 약해진다고 무조건 주식에 좋은 것은 아닙니다. 시장이 좋아하는 것은 ‘적당히 식는 고용’이지, 갑자기 꺾이는 고용이 아닙니다.

5. 실적과 밸류에이션

최근 가장 크게 배운 부분입니다.

반도체가 비싸 보인다고 해서 바로 하락하는 것은 아닙니다. AI 수요, HBM, 데이터센터 투자, 빅테크 CAPEX가 살아 있으면 시장은 높은 밸류에이션을 더 오래 정당화합니다.

그래서 앞으로 섹터 과열은 이렇게 나눠 보려 합니다.

밸류에이션만 보고 인버스를 크게 사지 않는다는 것이 핵심입니다. 비싸다는 판단과 내려간다는 판단은 다릅니다.

웅덩이매매법을 다시 정의한다

예전에는 웅덩이매매법을 “많이 빠졌을 때 분할매수” 정도로 생각했습니다. 이제는 조금 더 구체적으로 나누려 합니다.

1단계: 충분한 하락이 있었는가

먼저 하락 폭이 있어야 합니다.

• 지수 기준: 나스닥 또는 S&P500이 단기간 5~10% 이상 조정
• 섹터 기준: 반도체·테슬라·성장주 ETF가 15~30% 이상 조정
• 레버리지 ETF 기준: 2배·3배 상품이 20~40% 이상 하락

이 정도 하락이 없으면 웅덩이가 아니라 단순 눌림일 수 있습니다. 단순 눌림에서는 레버리지 비중을 크게 늘리지 않습니다.

2단계: 하락이 멈췄는가

가장 중요한 단계입니다. 떨어지는 중간에 사는 것은 웅덩이매매가 아니라 물타기가 될 수 있습니다.

제가 확인하려는 조건은 다음과 같습니다.

• 저점이 더 이상 크게 깨지지 않는다.
• 3~5거래일 이상 같은 가격대에서 버틴다.
• 악재 뉴스가 나와도 추가 하락폭이 줄어든다.
• 반등 시 거래량이 붙는다.
• 금리나 유가 같은 압박 요인이 더 악화되지 않는다.

이 중 몇 가지가 함께 보여야 웅덩이 후보로 봅니다.

3단계: 1차 진입은 작게 한다

웅덩이 후보가 보여도 한 번에 들어가지 않습니다. 1차 진입은 전체 예정 매수금의 20~30%만 사용합니다.

예를 들어 전술 포지션으로 1,000만 원을 쓸 수 있다고 생각해도, 첫 매수는 200만~300만 원 정도로 제한합니다. 틀릴 수 있다는 전제를 깔고 들어가는 것입니다.

4단계: 추가 매수는 가격 하락만으로 하지 않는다

1차 진입 후 더 빠질 수 있습니다. 하지만 추가 매수는 단순히 싸졌기 때문에 하는 것이 아닙니다.

추가 매수는 가격 하락 + 전제 유지가 함께 있어야 합니다.

예를 들어 금리 안정과 성장주 반등 기대를 보고 나스닥 ETF를 샀는데, 이후 CPI가 다시 튀고 장기금리가 급등했다면 전제가 깨진 것입니다. 이때는 추가 매수가 아니라 비중 축소를 검토해야 합니다.

5단계: 반등하면 반드시 일부를 회수한다

웅덩이매매법의 완성은 매수가 아니라 매도입니다.

레버리지 ETF는 영원히 들고 가는 상품이 아닙니다. 변동성을 활용하는 상품입니다. 반등을 먹었다면 다시 코어 ETF나 현금성 자산으로 돌리는 것이 원칙입니다.

ETF는 코어, 전술, 보험으로 나눈다

앞으로 ETF는 이름보다 역할로 먼저 구분하려 합니다.

1. 코어 ETF: 계좌의 중심

코어 ETF는 쉽게 팔지 않는 장기 축입니다.

제 포트폴리오의 중심도 결국 이 네 축입니다. 최근 전술 포지션과 인버스가 흔들렸지만, 계좌 전체가 무너지지 않은 이유도 코어 ETF 비중이 높았기 때문입니다.

앞으로도 코어 ETF는 포트폴리오의 대부분을 차지하는 기본 축으로 둡니다.

2. 전술 ETF: 기회가 왔을 때만 쓰는 도구

전술 ETF는 시장이 과도하게 빠졌을 때 회복 탄력을 노리는 용도입니다.

앞으로는 3배 레버리지보다 2배 레버리지 중심으로 운용하는 쪽이 더 맞다고 봅니다. 덜 화려해도 오래 버틸 수 있는 쪽이 계좌 규모가 커질수록 중요합니다.

3. 보험 ETF: 인버스는 확신이 아니라 방어용

SOXS 경험 이후 인버스 ETF에 대한 원칙도 바뀌었습니다.

인버스는 시장을 이기기 위한 주력 포지션이 아닙니다. 보험입니다. 보험은 너무 많이 들면 보험료가 계좌를 갉아먹습니다. 특히 3배 인버스는 방향을 맞혀도 시간이 틀리면 손실이 커질 수 있습니다.

그래서 앞으로 인버스는 원칙적으로 소액만 씁니다. 강한 확신이 있어도 포트폴리오의 중심이 되어서는 안 됩니다.

비중조절은 숫자로 정한다

가장 중요한 부분은 비중입니다. 원칙은 숫자로 정해두지 않으면 장중 감정에 흔들립니다.

앞으로 기본 비중은 다음처럼 생각합니다.

이 표의 핵심은 단순합니다.

상승장에서는 코어 ETF가 중심입니다. 굳이 레버리지를 크게 들고 있을 필요가 없습니다. 시장이 정상적으로 오르는 구간에서는 코어 ETF만으로도 충분히 수익이 납니다.

웅덩이 구간에서는 전술 비중을 늘릴 수 있습니다. 하지만 한 번에 늘리지 않습니다. 1차, 2차, 3차로 나눠 들어갑니다.

과열 구간에서는 신규 레버리지 매수를 줄입니다. 이미 수익이 난 전술 포지션은 분할매도합니다. 그리고 여기서 중요한 것은 “과열이니 인버스를 크게 사자”가 아니라는 점입니다.

고점 판단은 공격 신호가 아니라 속도 조절 신호입니다.

매수 전 체크리스트

앞으로 매수 버튼을 누르기 전에 아래 질문을 통과해야 합니다.

코어 ETF 매수 전

• 이 ETF는 장기 보유할 수 있는가?
• 현재 포트폴리오에서 부족한 축을 채우는가?
• 단기 뉴스가 아니라 장기 자산배분 관점인가?
• 같은 지수에 이미 과도하게 노출되어 있지는 않은가?

코어 ETF는 같은 지수 노출이 겹칠 수 있습니다. 중복 자체가 문제는 아니지만, 나스닥 비중이 너무 커지면 S&P500, 배당, 소형주와 균형을 맞춰야 합니다.

레버리지 ETF 매수 전

• 지수가 충분히 빠졌는가?
• 하락이 멈추는 신호가 있는가?
• 금리·유가·실적 전제가 유지되는가?
• 1차 진입 금액이 전체 예정금액의 20~30% 이내인가?
• 손절 또는 추가매수 기준이 있는가?
• 이 매수가 추격매수는 아닌가?

이 질문 중 하나라도 애매하면 매수 규모를 줄입니다.

인버스 ETF 매수 전

• 단순히 “많이 올랐다”가 아니라 실적·금리·수급 전제가 꺾였는가?
• 이 포지션이 보험 수준을 넘지 않는가?
• 틀렸을 때 줄일 기준이 있는가?
• 상승 추세가 계속될 가능성을 인정하고 있는가?
• 코어 ETF를 훼손하지 않는가?

인버스는 특히 마지막 질문이 중요합니다. 시장이 오르는데 인버스 손실을 만회하려고 계속 물타기하면, 결국 코어 ETF의 장기 수익을 갉아먹습니다.

최근 반성: 고점 판단은 비중조절에만 쓴다

최근 가장 큰 반성은 반도체 인버스 포지션입니다.

반도체가 과열됐다는 판단 자체가 완전히 틀렸다고 보지는 않습니다. 고금리, AI 투자비용, 밸류에이션 부담은 분명히 있었습니다. 다만 문제는 타이밍이었습니다.

과열된 시장은 바로 꺾이지 않습니다. 실적이 뒷받침되면 과열은 추세가 됩니다.

그래서 앞으로 고점 판단은 인버스 대규모 진입이 아니라 다음 행동으로 바꾸려 합니다.

• 신규 레버리지 매수 중단
• 수익 난 전술 포지션 분할매도
• 코어 ETF 비중 유지
• 인버스는 소액 보험으로만 활용
• 실제 하락이 시작되고 웅덩이가 만들어질 때 다시 매수 준비

제가 잘하는 것은 저점 판독입니다. 잘 못하는 것은 고점 예측입니다. 앞으로는 잘하는 쪽에 더 많은 자금을 배치하고, 못하는 쪽은 비중조절 정도로만 쓰는 것이 맞다고 봅니다.

미주알 알림과 블로그 기록을 연결하는 법

앞으로 블로그와 텔레그램 알림은 따로 보지 않으려 합니다.

• 블로그 주식가계부: 매주 포트폴리오와 행동을 검증하는 장치
• 미주알 알림 텔레그램: 주요 지표와 시장 신호를 빠르게 포착하는 장치
• 실제 매매: 위 두 가지를 확인한 뒤 비중 규칙에 맞을 때만 실행

구조는 이렇게 잡습니다.

텔레그램 알림으로 신호를 포착하고, 블로그 주식가계부로 맥락을 확인한 뒤, 비중 규칙에 맞을 때만 매매한다.

알림은 매수·매도 버튼이 아닙니다. 체크리스트를 열라는 신호입니다.

예를 들어 “나스닥 과매도” 알림이 왔다고 바로 QLD를 사지 않습니다. 먼저 나스닥이 왜 빠졌는지 봅니다. 금리 급등 때문인지, 실적 쇼크인지, 단순 차익실현인지 확인합니다. 그리고 하락이 멈추는 웅덩이 조건이 있는지 봅니다.

반대로 “반도체 과열” 알림이 왔다고 바로 SOXS를 크게 사지도 않습니다. 실적이 같이 올라오는 과열인지, 실적 없이 가격만 오른 과열인지 구분합니다.

제가 앞으로 알림을 처리하는 방식은 세 단계입니다.

좋은 신호와 좋은 매매는 다릅니다. 좋은 신호라도 내 포트폴리오에 들어갈 자리가 없으면 기다리는 것이 맞습니다.

앞으로의 운용 예시

마지막으로 실제 상황별 대응을 정리해보겠습니다.

나스닥이 7~10% 조정받고 금리가 안정된다면

• QQQM 또는 나스닥100 ETF를 소량 검토
• 하락이 멈추면 QLD 1차 진입 검토
• 추가 하락 시 전제가 유지되는지 확인 후 2차·3차 분할
• 반등 +10~20% 구간에서 QLD 일부 매도

S&P500은 버티고 나스닥만 빠진다면

• 전체 시장 붕괴가 아니라 성장주 조정 가능성 확인
• 레버리지보다 코어 나스닥 ETF를 먼저 검토
• 레버리지는 하락 멈춤 확인 후 소액
• 배당·S&P500 코어는 유지

유가 하락, 금리 인하 기대, 러셀2000 강세가 함께 나온다면

• 소형주 ETF와 배당 ETF의 상대 강도 확인
• 무리한 레버리지보다 코어 리밸런싱 우선
• 경기 회복 기대인지 단순 단기 반등인지 구분

반도체가 급등하고 밸류에이션 부담이 커진다면

• 인버스를 바로 크게 사지 않음
• 먼저 반도체 레버리지 신규매수 중단
• 수익 난 반도체·나스닥 전술 포지션 축소
• 실적 가이던스 둔화 또는 금리 급등이 확인될 때만 소액 헤지 검토

시장이 급락하지만 금리·유가·실적이 모두 악화된다면

• 웅덩이로 보지 않음
• 레버리지 추가 금지
• 코어 ETF 유지, 현금성 확보
• 하락 멈춤과 지표 안정 확인 후 진입

결론: 주식가계부는 다음 매매의 운용규칙이어야 한다

주식가계부를 계속 쓰면서 느낀 가장 큰 변화는 이것입니다.

예전에는 기록을 통해 “이번 주 잘했다 / 못했다”를 확인했습니다. 이제는 그보다 한 단계 더 나아가야 합니다.

주식가계부는 감상문이 아니라, 다음 매매의 운용규칙이 되어야 합니다.

제가 앞으로 지키려는 원칙은 다음과 같습니다.

1. 시장을 네 국면으로 나눈다.
2. 금리, 물가, 고용, 유가, 실적, 공포심리를 함께 본다.
3. 급락만 보고 사지 않고, 하락이 멈추는 웅덩이를 기다린다.
4. 레버리지는 2배 중심, 3배는 극단적 기회에서만 소액으로 쓴다.
5. 인버스는 확신이 아니라 보험으로 쓴다.
6. 코어 ETF는 계좌의 중심축으로 유지한다.
7. 고점 판단은 인버스 대규모 진입이 아니라 비중조절 신호로 쓴다.
8. 수익 난 전술 포지션은 반드시 일부 회수한다.

투자는 시장을 매번 맞히는 게임이 아닙니다. 제게 더 맞는 방식은 기록을 남기고, 그 기록을 통해 다음 의사결정의 기준을 조금씩 더 정교하게 만드는 것입니다.

앞으로도 주식가계부를 통해 제 투자원칙이 실제로 지켜지고 있는지 확인해보겠습니다.

용어 풀이

• 코어 ETF: 장기 보유를 전제로 포트폴리오의 중심을 이루는 ETF입니다. S&P500, 나스닥100, 배당 ETF처럼 시장에 계속 남아 있기 위한 축입니다.
• 전술 ETF: 특정 구간에서 기회를 노리고 제한적으로 활용하는 ETF입니다. 레버리지 ETF나 섹터 ETF가 여기에 해당합니다.
• 레버리지 ETF: 지수의 하루 변동률을 2배 또는 3배로 추종하도록 설계된 ETF입니다. 장기 보유보다 변동성 활용에 가깝습니다.
• 인버스 ETF: 지수가 하락할 때 수익이 나도록 설계된 ETF입니다. 포트폴리오 방어용으로 쓸 수 있지만, 비중이 커지면 위험합니다.
• 웅덩이매매법: 급락 이후 하락이 멈추고 가격이 바닥권에서 버티는 구간을 기다렸다가 분할매수하는 방식입니다.
• 리밸런싱: 특정 자산 비중이 너무 커지거나 작아졌을 때, 원래 정한 비중에 가깝게 조정하는 작업입니다.

본 글은 개인 투자 기록과 투자원칙 정리 목적의 글이며, 투자 권유가 아닙니다. 특정 종목이나 ETF에 대한 매수·매도 권유도 아닙니다. 투자의 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.